“十四五”時期，我國將開啟全面建設社會主義現代化國家新征程，圍繞高質量發展主題，全面提高資源化利用效率的任務更加緊迫，包括污水處理、土壤修復、大氣治理、固廢處置等眾多環保領域細分產業正在大力推進資源化業務布局。

2021年11月23日，危廢處置龍頭企業高能環境公告收購江西鑫科環保高新技術有限公司80%的股權和浙江嘉天禾環保科技有限公司51%的股權，投資設立泗洪高能新材料技術有限公司。

一、收購江西鑫科80%股權，新建31萬噸/年產能布局金屬回收及資源化

公司擬以9315.79萬元收購江西鑫科80%的股權。交易完成后，江西鑫科新建年處理31萬噸危險廢物的多金屬綜合回收生產線，危廢類別包括HW17、HW22、HW23、HW31、HW46、HW48、HW49、HW50等8個大類，涉及銅回收冶煉、鎳回收、鋅回收系統、鉛錫鉍冶煉、稀貴金屬回收等5個系統。該項目擬投資金額11.37億元，總規模為年產10萬噸陰極銅，0.8155萬噸六水硫酸鎳，2.45萬噸鋅錠，0.7萬噸錫，1.005萬噸鉛，0.183萬噸精鉍，0.95噸金和57噸銀。項目目前正在開展廠區建設等工作。公司進一步擴張產能規模，產業延伸至危廢綜合利用的深加工環節。

圖表1：江西鑫科多金屬綜合回收生產線產品類別及規模（萬噸）

資料來源：公司公告、韋伯咨詢

二、收購浙江嘉天禾51%股權，切入塑料玻璃類醫廢綜合利用

公司擬對浙江嘉天禾投資4000萬元，購股、增資后將持有浙江嘉天禾51%股權。浙江嘉天禾目前正在推進實施年回收利用3萬噸醫用廢塑料、4萬噸醫用廢玻璃改擴建項目。2022年至2024年經審計稅后凈利潤（扣非）承諾不低于800萬元/1000萬元/1200萬元。收購完成后該項目可為公司子公司杭州新材料（廢舊輪胎、橡膠資源再生利用業務）提供原料來源，形成戰略協同。2020年，浙江嘉天禾回收處理塑料輸液瓶(袋)約0.36萬噸，回收處理廢玻璃輸液瓶約0.36萬噸。

圖表2：浙江嘉天禾年回收醫用廢塑料廢玻璃改擴建項目凈利潤承諾（萬元）

資料來源：公司公告、韋伯咨詢

三、投資10億設立泗洪新材料，拓展江蘇危廢資源化市場

為拓展江蘇地區危廢資源化業務市場，高能環境投資設立全資子公司泗洪新材料，注冊資本10億元，未來有望形成新的利潤增長點。

通過上述收購及投資布局，公司資源化業務實現了：（1）危廢資源資源化區域及規模的大幅擴張，合計新增規模超38萬噸/年：江西鑫科（31萬噸/年危廢）、浙江嘉天禾（3萬噸/年醫用廢塑料+4萬噸/年醫用廢玻璃）、江蘇泗洪新材料（未披露規模）。（2）深度資源化+品類擴張：江西鑫科新增10萬噸/年電解銅及其他多金屬深加工能力；浙江嘉天禾業務為輸液瓶（袋）等塑料玻璃類醫廢的綜合利用，資源化品類增加。

截止2020年底，高能環境在手危廢核準規模98.599萬噸/年（在建45萬噸/年）。隨重慶、貴州項目建成，2021年底產能有望突破100萬噸/年，資源化占比超95%。

圖表3：截止2020年底高能環境旗下子公司危廢業務核準規模（萬噸/年）

資料來源：公司年報、韋伯咨詢